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【中信期货】以太坊替代比特币成为各山寨币锚定资产

关键点:

以太坊取代比特币成为各种山寨币的锚定资产

可见比特币多军在8000一线积极买盘

美联储的鸽派政策对美股和比特币有利

市场回顾

9 月 30 日下午,比特币拉开大幕,从 7800 美元上涨至 8400 美元以上。11 月假期期间,比特币一路回落至 7800 美元;10月7日下午,又一轮上涨开始,最终在11日上午冲上8800美元后以太坊行情分析基础,遭受重创,短时间内大幅跌破8400美元。过去几天,比特币多次尝试触及200日均线,这是多头和空头的分界线,但都以失败告终。可见整体市场仍是极度不确定,多支空军在此区域交战频繁。

OKEx投资分析部9月份的文章称,“山寨币季节出现更多迹象”仍然有效。更准确地说,在最新阶段,多个中大市值的山寨币走势强于比特币,无论是9月25日暴跌前的走势,还是暴跌和反弹后的走势都一样。截至香港时间10月12日12点,过去30天很多大市值货币对比特币的回报率已经相当可观,ETH/BTC-24%、XRP/BTC-28%、XLM/ BTC-26%,TRX/BTC – 30%,LINK/BTC – 90%,BAT/BTC – 36%,ZRX/BTC – 105%。同时,PoW 币种并没有跟随比特币的走势表现良好,BCH 和 LTC 同期收益为负。

这背后的原因是以太坊已经成为其他山寨币的锚定资产,即很多山寨币与以太坊的相关性比比特币更高,而近期以太坊的走强导致了很多山寨币的快速反弹。在图1中也可以观察到,以太坊和中等市值货币的曲线上升趋势明显强于比特币。市场份额方面,比特币从上月中旬的 67.5% 小幅下滑至 66.6%,而以太坊的市场份额则从 7.4% 一路攀升到9.0%,也说明山寨币占比有所回升。

以太坊成为山寨币新锚 美联储鸽派政策利好比特币

图 1:9/1 – 10/12 比特币价格指数 – 黄色;以太坊价格指数——红色;MVIS 中间市值货币价格指数 – 蓝色 – MVIS

MVIS中市值货币指数的具体币种及占比可见:

技术面

从图2“山寨币总市值/比特币总市值比率曲线”可以看出,周RSI指数已经从9月中旬的33上升到现在的41,还有顶部的空间。ETH/BTC交易对的价格在过去一个月不断突破50日和100日均线,目前仍在向200日均线上方移动。XRP/BTC 交易对也呈现出同样的趋势。虽然距离上方200日均线仍有较大距离,但已经形成的底部相对稳定。由于比特币仍难以突破200日均线阻力位,短期内较好的交易机会仍可能来自山寨币。

以太坊成为山寨币新锚 美联储鸽派政策利好比特币

图2:山寨币总市值/比特币总市值曲线-黑色,曲线每周RSI-红色,比特币价格-黄色-

比特币方面,100周均线在7750美元下方成为稳固支撑,成功阻止币价从9月最后一周到本周进一步下跌;上阻力线仍为200日均线,9月26日完全支撑,跌破均线后,比特币曾5次尝试重回顶部,但均告失败。8100 美元线已成为短期关键位置。若此仓位无法守住,将再次考验7750美元附近的100周均线。

以太坊成为山寨币新锚 美联储鸽派政策利好比特币

图 3:9/1 – 10/12 OKEx 比特币指数价格日线图-Tradingview

情感方面

OKEx合约大数据指标显示,“BTC多空仓比例”在9月24日暴跌后一直保持在1.2以下。多君似乎并没有获得太多的追随者,至少在数方面。10 月 6 日出现负溢价后,季度合约溢价似乎转为正,显示出一些乐观情绪,但溢价仍低于 100 美元;值得注意的是,“BTC合约活跃买量”已连续8天出现。高于“BTC合约主动抛售量”,即市场在8000美元附近显示出大量议价能量。

以太坊成为山寨币新锚 美联储鸽派政策利好比特币

图4:OKEx合约大数据-BTC多空仓比例9/25-10/12

以太坊成为山寨币新锚 美联储鸽派政策利好比特币

图5:OKEx合约大数据-BTC合约活跃买卖情况9/25 – 10/12

基本的

今年比特币挖矿难度不断上升,目前处于历史最高点12.87T。这也是矿机厂商在今年四季度扎堆上市的基础,即矿机销量大幅上涨。可见,比特币的矿工对币价走势的敏感度降低了。更深层次的原因可能是矿商对后市的看涨情绪比较坚定。

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